GAS NATURAL FENOSA cerró el ejercicio 2015 cumpliendo los objetivos que se había marcado en el Plan Estratégico 2013-2015. La multinacional alcanzó en 2015 un beneficio neto de 1.502 millones de euros, el 2,7% más, y elevó el EBITDA consolidado hasta los 5.376 millones de euros, por encima de los 5.000 millones fijados en el Plan Estratégico.
El EBITDA crece el 10,8% en términos interanuales, no obstante, el porcentaje queda en el 8,6% (5.264 millones de euros) tras la reexpresión de los estados financieros por el acuerdo alcanzado para la división de la chilena Gasco. A final del ejercicio, la deuda financiera se situó en tres veces EBITDA, ratio también alineada con los objetivos del plan finalizado.
En un entorno económico y energético complejo, marcado por los precios de las commodities -especialmente del Brent-, y por la devaluación de las divisas, el crecimiento se sustentó en la solidez de los negocios regulados y en la expansión de las operaciones en Latinoamérica, apoyadas por un entorno de estabilidad regulatoria.
La chilena Compañía General de Electricidad (CGE), que se incorporó al perímetro de GAS NATURAL FENOSA en diciembre de 2014, agregó 499 millones de euros al EBITDA consolidado de 2015. Esta aportación permitió compensar el impacto de 59 millones del RDL 8/2014, que afecta a las actividades reguladas del gas en España, y el de la desinversión del negocio de telecomunicaciones, que sumó 32 millones al EBITDA del ejercicio 2014.
La compañía ha reexpresado los estados financieros de 2014 y 2015 para reflejar el acuerdo firmado el pasado mes de diciembre para dividir la gasista chilena Gasco en dos sociedades, una de gas licuado del petróleo (GLP), no gestionada por GAS NATURAL FENOSA y otra que sí gestionará, dedicada a los negocios de gas natural. Tras la citada reexpresión de los estados financieros, el EBITDA consolidado de GAS NATURAL FENOSA se ha reducido en 112 millones en 2015 y en 8 millones en 2014. Sin esta operación, el EBITDA de la multinacional hubiera crecido el 10,8% el año pasado, en lugar del 8,6% reportado.
La aportación de CGE elevó el peso de las actividades internacionales en el EBITDA de GAS NATURAL FENOSA hasta el 48%, frente al 44,7% de 2014. El resultado procedente de las operaciones en España (52%) reduce su peso relativo en el total consolidado.
La compañía situó su ratio de endeudamiento en el 45,8% a cierre de año, con una deuda financiera neta de 15.648 millones de euros. El 96,3% de la deuda tiene vencimiento a largo plazo y su vida media es ligeramente superior a los cinco años.
GAS NATURAL FENOSA contaba, a final de 2015, con una disponibilidad de liquidez de 10.601 millones de euros, equivalentes a las obligaciones financieras de más de 24 meses.
Dividendo
El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas destinar 933 millones de euros (0,9328 euros por acción) a la distribución de dividendos con cargo a los resultados de 2015. Esta cantidad representa un aumento del 2,7% respecto del ejercicio anterior. El pago del dividendo complementario, de 0,525 euros por título, se realizará en efectivo el 1 de julio de 2016. El pay out (proporción del beneficio neto que se destina a dividendos) se situará en el 62,1%, cumpliendo el objetivo marcado en el Plan Estratégico.
Durante el período del Plan Estratégico, la rentabilidad total para el accionista fue del 58,4%: el 38,6% por la revalorización experimentada por la acción entre el 31/12/2012 y el 31/12/2015 y un 19,9% adicional debido a la rentabilidad por dividendo.
Esta rentabilidad del 58,4% para el período se correspondería con una rentabilidad anual acumulativa del 16,6%.
Inversiones
La multinacional invirtió un total de 2.082 millones de euros en 2015. Las inversiones materiales e intangibles alcanzaron los 1.767 millones de euros, con un incremento del 0,9%.
El principal foco inversor de GAS NATURAL FENOSA se situó en la actividad de distribución de gas, que aumentó el 3,8%, hasta 735 millones de euros, y representó el 41,6% del total consolidado. En España, las inversiones en distribución de gas crecieron el 29,9%.
La actividad de distribución de electricidad aumentó sus inversiones el 12,9%, hasta representar el 22,8% del total, fundamentalmente por el crecimiento en España. Por su parte, CGE representó el 15% de las inversiones materiales e intangibles.
Por ámbito geográfico, las inversiones en España disminuyeron el 2,7% (aumentarían el 18,4% si se excluye la inversión realizada en un buque metanero en 2014). En el exterior, las inversiones se elevaron el 5,5% por la incorporación de CGE.
Otros cumplimientos del PE 2013-2015
En cuanto al cumplimiento de los objetivos del plan estratégico finalizado, basados en tres líneas de crecimiento identificadas, cabe destacar los avances en el negocio de redes de distribución, que permitió el aumento del número de puntos de suministro en unos 3,7 millones, con una cartera potencial adicional de alrededor de un millón para el año 2020.
Con respecto a la generación de electricidad, en el período del Plan Estratégico 2013-2015, el grupo añadió 520 MW con la puesta en marcha del parque eólico de Bií Hioxo (México), de la central de Torito (Costa Rica) y la adquisición de Gecalsa. Cabe mencionar asimismo la creación de Global Power Generation como plataforma de operación y crecimiento internacional, el cual vendrá potenciado por la reciente incorporación de KIA a su accionariado.
Finalmente, y en relación con el negocio de comercialización mayorista de gas, el grupo firmó acuerdos por unos 11 bcms, para añadir a la cartera de aprovisionamiento de gas, provenientes de los dos proyectos en EE.UU. (Cheniere, Sabine Pass y Corpus Christi), del proyecto Yamal LNG en Rusia y del proyecto Shah Deniz II en Azerbaiyán y dobló la capacidad de su flota de metaneros añadiendo cinco buques, de mayor tamaño, que supondrán una capacidad conjunta adicional de casi un millón de metros cúbicos.
La ejecución del plan de eficiencias en el período 2013-2015 arrojó una cifra de ahorro acumulada para el período del Plan Estratégico de 306 millones de euros, por encima de los 300 millones marcados como objetivo, gracias a la reducción de costes discrecionales y de servicios, la racionalización de los costes comerciales y operativos y la optimización de costes en las áreas corporativas.
Distribución de gas en España
El EBITDA de la actividad de distribución de gas en España alcanzó los 872 millones de euros, similar al ejercicio anterior (+0,1%), debido a los ajustes en la retribución de las actividades reguladas de gas establecidos por el RDL 8/2014.
Las ventas de la actividad regulada de gas en España aumentaron el 3,2% respecto de 2014, hasta los 177.391 GWh. La demanda doméstico-comercial y la industrial no presentaron desviaciones relevantes (-1,6% y -0,1%, respectivamente), mientras que la destinada a generación de electricidad creció el 106% debido a un mayor funcionamiento de los ciclos combinados.
A 31 de diciembre, la compañía tenía 5.266.651 puntos de suministro (+0,8%) y la red de distribución alcanzaba los 51.016 kilómetros, un 4,3% más que a cierre del año anterior. El número de municipios con acceso al gas natural ascendió a 1.188, tras incorporar 41 nuevos municipios en 2015.
Distribución de gas en Italia
El EBITDA de la actividad de distribución de gas en Italia fue de 66 millones de euros, en línea con el ejercicio anterior.
Las ventas de distribución de gas alcanzaron los 3.821 GWh, con un aumento del 12,2% respecto al año 2014, por una climatología más favorable. La red de distribución a 31 de diciembre de 2015 ascendió a 7.167 kilómetros, con un aumento de 67 kilómetros en los últimos 12 meses. GAS NATURAL FENOSA en Italia alcanzó la cifra de 457.614 puntos de suministro, lo que supone un ligero incremento respecto al año anterior.
Distribución de gas en Latinoamérica
El EBITDA de la actividad de distribución de gas en Latinoamérica alcanzó los 637 millones, con un aumento del 5,3% respecto de 2014, afectado por el comportamiento de las divisas en Argentina (+8,9%) y México (+1,3%), que compensan, en parte, la devaluación de la moneda en Colombia (-11,2%) y Brasil (-13,6%). Sin considerar el efecto del tipo de cambio, el EBITDA hubiera crecido el 14,6%.
Por países, destacó el EBITDA registrado en Brasil, de 263 millones de euros, que representa el 41,3% del total. México, con 163 millones de euros, supone el 25,6% del conjunto del negocio y Colombia aporta 167 millones, el 26,2% del EBITDA. En este último país las ventas de gas y acceso de terceros a la red (ATR) crecieron el 9,4% gracias al tirón del mercado industrial (+16,3%).
Las ventas de la actividad de gas en Latinoamérica, que engloban las ventas de gas y los servicios de acceso de terceros a la red (ATR), ascendieron a 248.536 GWh, en línea con las ventas registradas en 2014.
La red de distribución en Latinoamérica se incrementó en 2.296 kilómetros (+3,2%), hasta alcanzar los 73.186 kilómetros a cierre del ejercicio. A este importante crecimiento contribuyó notablemente la expansión de la red en México (891 kilómetros) y Colombia (770 kilómetros).
GAS NATURAL FENOSA superó los 6,8 millones de puntos de suministro en Latinoamérica, tras incorporar 293.022 nuevos puntos durante el periodo (+4,4%). Destacan los incrementos de México (109.663 puntos) y Colombia (108.836 puntos).
Distribución de electricidad en España
El EBITDA de la actividad de distribución de electricidad aumentó el 3,8%, hasta los 607 millones de euros, con respecto a 2014, mientras que el importe neto de la cifra de negocio creció el 1,7% hasta los 838 millones de euros.
La energía suministrada alcanzó los 31.992 GWh en 2015, el 1,1% más que en 2014. A cierre del ejercicio, la compañía contaba con 3.683.000 puntos de suministro, con un incremento neto anual de 9.857 puntos.
El Tiempo de Interrupción Equivalente a la Potencia Instalada (TIEPI), fue de 44 minutos y se situó el 8,3% por debajo del año anterior.
Distribución de electricidad en Moldavia
El EBITDA de la actividad de distribución de electricidad en Moldavia alcanzó los 38 millones de euros en 2015, un 2,7% más, pese al mayor tipo de cambio del euro respecto de la moneda local. Sin considerar el efecto del tipo de cambio, el crecimiento del EBITDA sería del 15,9% por los mayores ingresos tarifarios, las menores pérdidas de red y la aplicación del coste de extensión de vida útil de los activos.
Las ventas de la actividad de electricidad ascendieron a 2.684 GWh (+2,4%) y los puntos de suministro cerraron el periodo en 867.218, con un crecimiento del 1,3%, debido principalmente al crecimiento del sector inmobiliario.
Distribución de electricidad en Latinoamérica
El EBITDA de la actividad de distribución de electricidad en Latinoamérica, que incluye Colombia y Panamá, alcanzó los 378 millones de euros a cierre del ejercicio, el 8,6% superior al registrado en 2014. De no considerar el efecto provocado por el tipo de cambio, el EBITDA aumentaría el 12%.
El negocio de distribución de Colombia aportó 258 millones de euros al EBITDA, lo que supone un incremento del 6,6% (+20%, sin considerar el efecto del tipo de cambio). Las distribuidoras de Panamá aportaron 120 millones de euros (+13,2%).
Las ventas de la actividad de distribución de electricidad en Latinoamérica crecieron un 6,1%, hasta los 18.200 GWh, debido al crecimiento de la demanda, tanto en Colombia como en Panamá. En conjunto, la cifra de clientes aumentó el 3,7%.
Gas: Infraestructuras
El EBITDA de la actividad de infraestructuras se elevó en 2015 a 293 millones de euros, el 1,7% más. Este epígrafe incluye la operación del gasoducto Magreb-Europa, la gestión del transporte marítimo, el desarrollo de los proyectos integrados de gas natural licuado (GNL) y la exploración, desarrollo, producción y almacenamiento de hidrocarburos. A pesar de un menor volumen transportado por el gasoducto Magreb-Europa durante 2015, la actividad se vio favorecida por el efecto positivo del tipo de cambio respecto al dólar.
A 31 de diciembre, la actividad de transporte de gas desarrollada en Marruecos a través de las sociedades EMPL y Metragaz, sumó un volumen total de 112.861 GWh, el 6,4% menos que en 2014 por un menor volumen de gas vehiculado a España. De esta cifra, 75.890 GWh (-11,6%) fueron transportados para GAS NATURAL FENOSA a través de la sociedad Sagane y 36.971 GWh (+6,6%) para Portugal y Marruecos.
Gas: Aprovisionamiento y comercialización
El EBITDA de la actividad mundial de aprovisionamiento y comercialización de gas ascendió a 788 millones de euros, lo que supone una disminución del 12,6%, moderada en relación a la magnitud del ajuste de precios energéticos soportado durante el año. La flexibilidad en la gestión de la cartera global de contratos, que se adapta al contexto actual de precios, debiera permitir una progresiva estabilización del estrechamiento de márgenes del negocio.
En 2015, la comercialización mayorista de GAS NATURAL FENOSA alcanzó los 285.500 GWh, con un aumento del 1,2% respecto a 2014, debido a la comercialización de gas natural en el exterior (+8,1%) y pese a que el gas comercializado en el mercado español sufrió un descenso del 3,7% por un menor aprovisionamiento a terceros.
Gas Natural Europe, filial de comercialización en Europa, cuenta actualmente en Francia con una cartera contratada de 29,5 TWh anuales con clientes de diversos ámbitos, que van desde empresas del sector industrial hasta autoridades locales y del sector público. La filial francesa consolida su posición en Bélgica, Luxemburgo, Holanda y Alemania con una cartera contratada de 20,6 TWh/año.
En Italia, Gas Natural Vendita consiguió una cartera contratada en el mercado mayorista de 6,9 TWh/año a cierre de 2015.
En el mercado de Portugal, GAS NATURAL FENOSA continúa como segundo operador del país con una cuota superior al 15%, y mantiene su posición como primer operador extranjero. En el mercado industrial, donde centra principalmente su actividad, la cuota es superior al 17%.
En el mercado exterior, continúa la diversificación de mercados, con ventas en América y Asia. La compañía consolida así su presencia en los principales mercados internacionales de Gas Natural Licuado (GNL) con una posición a medio plazo en países en crecimiento y nuevos mercados.
En el mercado minorista, la compañía alcanzó 12,3 millones de contratos activos de gas, electricidad y servicios de mantenimiento a final de año, de los que 550.000 se realizaron en Italia. GAS NATURAL FENOSA, pionera en la integración del suministro conjunto de gas y electricidad, superó los 1,5 millones de hogares en España con ambas energías contratadas. Asimismo, gran parte de estos hogares (80%) también cuentan con un contrato del servicio de mantenimiento.
Electricidad España
El EBITDA de la actividad de electricidad en España (generación, comercialización mayorista y minorista y suministro de electricidad a PVPC) fue de 741 millones de euros, el 5,2% menos, debido fundamentalmente al diferente comportamiento de los precios del pool entre los periodos que se comparan.
El precio medio ponderado del mercado diario en 2015 fue de 51,75 €/MWh, un 23% superior al acumulado en 2014.
La producción de energía eléctrica fue de 31.568 GWh, el 3,4% más que en 2014. De esa cifra, 29.468 GWh corresponden a generación tradicional (+3,5%), mientras que la generación con renovables y cogeneración sumó 2.100 GWh (+1,1%).
La cuota de mercado de GAS NATURAL FENOSA en generación tradicional acumulada en 2015 fue del 18,9%, ligeramente superior al 18,6% de 2014.
La producción hidráulica fue de 2.457 GWh, muy inferior a los 4.275 GWh de 2014. El año empezó con una característica hidrológica de año medio, pasó a año seco en el segundo trimestre y a muy seco en el tercero. En el cuarto trimestre fue extremadamente seco.
La producción nuclear aumentó el 2,7%, hasta los 4.544 GWh, si bien estas cifras están afectadas por el desplazamiento de las paradas programadas.
La producción de los ciclos combinados durante 2015 fue de 14.494 GWh, el 2,5% superior a la registrada en 2014.
La producción térmica con carbón alcanzó en 2015 los 7.973 GWh, el 41,8% más que el año anterior. No obstante, la cifra del 2014 tiene distintos criterios de funcionamiento al serle de aplicación el Real Decreto de Garantía de Suministro vigente hasta final de año.
Las ventas de electricidad, que incluyen la comercialización en el mercado liberalizado y de PVPC, alcanzaron los 35.241 GWh (+1,5%). Las cifras de la cartera de comercialización eléctrica son acordes al posicionamiento de maximización de márgenes, a la optimización de cuota y al grado de cobertura que GAS NATURAL FENOSA desea tener frente a las variaciones de precio del mercado eléctrico.
Gas Natural Fenosa Renovables
Gas Natural Fenosa Renovables cerró 2015 con una potencia total instalada de 1.145 MW consolidables, de los cuales 977 MW corresponden a tecnología eólica, 110 MW, a minihidráulica y 58 MW, a cogeneración y fotovoltaica.
La producción superó a la del ejercicio 2014 (2.100 GWh en 2015 frente a los 2.077 GWh en 2014).
GAS NATURAL FENOSA alcanzó el pasado mes de junio un acuerdo para adquirir el 100% de la firma de energías renovables Gecalsa por un valor de empresa de 260 millones de euros. Una vez obtenidas las autorizaciones preceptivas, la operación se cerró en el pasado mes de octubre.
Global Power Generation
GAS NATURAL FENOSA creó en octubre de 2014 la sociedad Global Power Generation (GPG), que aglutina sus activos y negocios de generación eléctrica fuera de Europa. El objetivo de la nueva sociedad es impulsar el negocio de generación internacional de acuerdo al marco establecido en el Plan Estratégico.
El pasado mes de marzo, GAS NATURAL FENOSA y Kuwait Investment Authority (KIA) firmaron un acuerdo para realizar una ampliación de capital de 550 millones de dólares en GPG a suscribir íntegramente por KIA. Tras la ampliación de capital, KIA tiene una participación del 25% de GPG, manteniendo GAS NATURAL FENOSA el control sobre esta sociedad.
La operación, una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, se cerró el pasado mes de octubre y supone la asociación con un socio inversor sólido para acelerar el desarrollo de los planes de expansión en generación internacional, que prevén, a medio plazo, construir 5 GW adicionales de capacidad de generación en mercados internacionales, principalmente en Latinoamérica y Asia.
El EBITDA de GPG alcanzó los 261 millones de euros a cierre del 2015, un 18,1% más que en el mismo periodo del año anterior, debido fundamentalmente al efecto del tipo de cambio y a la entrada en operación comercial del parque eólico de Bii Hioxo (México), en octubre de 2014 y de la central hidroeléctrica de Torito (Costa Rica), en mayo de 2015.
Compañía General de Electricidad (CGE)
La chilena CGE se incorporó al perímetro de consolidación de GAS NATURAL FENOSA por el método de integración global el 30 de noviembre de 2014. La contribución al EBITDA consolidado en 2015 fue de 499 millones de euros.
En la actividad de distribución de gas, CGE aumentó sus ventas durante el año el 11,6%, hasta alcanzar los 44.083 GWh. Por otra parte, CGE registró un crecimiento del 1,9% en las ventas de la actividad de distribución de electricidad (hasta los 15.856 GWh), debido principalmente al aumento del 2,9% en ventas a clientes regulados, compensado parcialmente por una disminución del 13,8% por ventas a clientes libres.
